信托公司年金服務(wù)中的專業(yè)受托和行政服務(wù)
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-10-26
2005年8月2日，勞動和社會保障部下發(fā)《關(guān)于公布第一批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的通告》，公布了經(jīng)企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定專家評審委員會評審，并經(jīng)中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會同意的第一批37家企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)名單。
自此，企業(yè)年金入市工作開始啟動。為此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所特別邀請勞動和社會保障部、國家財(cái)政部以及參與第一批年金管理機(jī)構(gòu)評審的多位專家，于2005年10月22日—23日在北京京都信苑飯店舉辦“中國企業(yè)年金制度建設(shè)與市場發(fā)展高層論壇”，對相關(guān)熱點(diǎn)問題進(jìn)行綜合探討。搜狐財(cái)經(jīng)頻道作為聯(lián)合承辦方對本次活動做了報(bào)道：
占興華（華寶信托投資有限公司的副總裁）：
演講全文：大家下午好！我發(fā)言的題目是“信托公司在企業(yè)年金里專業(yè)受托和行政管理服務(wù)”首先想提醒各位的是，可能在我發(fā)言的過程中大家有一個感覺，有點(diǎn)“王婆賣瓜的色彩比較濃”但是，我們確實(shí)認(rèn)為我們的選擇合理性是存在的。內(nèi)容包括幾個方面，首先回顧一下受托人的受托職責(zé)，另外對不同的受托人做一個簡單的比較。另外從組合的角度探討一下我們的業(yè)務(wù)模式另外把華寶信托的服務(wù)內(nèi)容給大家做一個匯報(bào)最后是把我們現(xiàn)在正在做的事情，跟大家做一些溝通。
（演示）這個圖大家見了很多次了，我們國家是企業(yè)年金是信托型的基金管理的模式。它是非常獨(dú)立的，是對運(yùn)作機(jī)構(gòu)本身的一種制約，對單獨(dú)的一個信托財(cái)產(chǎn)需要單獨(dú)建帳，單獨(dú)監(jiān)督。其他任何機(jī)構(gòu)無論保險(xiǎn)還是銀行其實(shí)都可以打嘴仗，最后對投保人是企業(yè)整個的保管。我們未來會清晰的看到信托機(jī)制，信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性未來對我們的運(yùn)營機(jī)構(gòu)的一種壓力是會很明顯的。
另外一個特點(diǎn)，在整個年金的運(yùn)行模式里，形成了以受托人為主體相互決策相互制衡的模式。它得上對企業(yè)和員工負(fù)責(zé)，其他的角色是對受托人負(fù)責(zé)。
企業(yè)年金的受托責(zé)任： 信托法對受托責(zé)任有一些明確的規(guī)定。昨天鄭教授說了信托責(zé)任是非常缺失的，我想這需要一個宣傳的過程?；镜囊?guī)定有三點(diǎn)。
一、受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托的文件為受益人的最大利益處理信托事物。
第二，受托人管理信托財(cái)產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。
第三，要有效管，不能謀取其他人的利益。
從受托人的角色來看，確實(shí)需要一種長期的社會責(zé)任感和要樹立這種理念。同時受托人也需要一些能力，這也包括財(cái)產(chǎn)處理方面的能力。
根據(jù)現(xiàn)在的實(shí)際情況，受托人大的分為兩類，一類是企業(yè)內(nèi)部的理事會類型，外部的法人機(jī)構(gòu)現(xiàn)在也是兩類，是受托公司和養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。
企業(yè)年金理事會：
它的優(yōu)點(diǎn)，最主要的是保證企業(yè)動年金計(jì)劃的控制力。它的缺點(diǎn)也非常明顯，要履行這些職責(zé)，相應(yīng)的人員和技術(shù)手段，如果出現(xiàn)一些不盡職的責(zé)任的時候，會有一些賠償?shù)膯栴}；另外人事部包括財(cái)務(wù)部的人員，這些人員他個人在參與理事會的時候，涉及理事會的時候是不是已經(jīng)明白了個人如果進(jìn)去，承擔(dān)這個責(zé)任，他個人的責(zé)任問題。一些企業(yè)目前正在考慮成立企業(yè)年金理事會，通過交流我們感覺到企業(yè)意識到了企業(yè)年金理事會會出現(xiàn)的問題，但是他們還是愿意采用這種方式來做，會逐步觀察未來的演變。主要是更合格的市場主體，要給這種專業(yè)機(jī)構(gòu)樹立更強(qiáng)的信心。
前不久中證報(bào)登過一文章，提出了一個新的架構(gòu)。這個對企業(yè)來說是一個更現(xiàn)實(shí)的選擇，當(dāng)然是不是一定叫企業(yè)年金管委會，這只是一個名字的問題。從企業(yè)角度來說應(yīng)該承擔(dān)委托人代表的角色，而且另外，他主要的職責(zé)應(yīng)該是年金計(jì)劃政策方面設(shè)計(jì)，以及待遇確認(rèn)的問題。當(dāng)然最重要的還是企業(yè)能不能對我們的委托機(jī)構(gòu)充分信心。從現(xiàn)在的法人機(jī)構(gòu)來對比的話，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司是保險(xiǎn)行業(yè)為了這個事情專門設(shè)立的，我們的理解是，這是我們的監(jiān)管部門為了做這樣的一個事情非常積極有效的探索和嘗試。但是現(xiàn)在，確實(shí)由于相關(guān)法規(guī)修改之后對這種模式我們的理解還是存在問題的。最簡單的例子，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司作為保險(xiǎn)公司的一種它所接受管轄的法律是保險(xiǎn)法，保險(xiǎn)法規(guī)定保險(xiǎn)公司只能進(jìn)行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。信托法規(guī)定信托業(yè)務(wù)必須簽訂信托合同，企業(yè)年金顯然是信托業(yè)務(wù)，在最簡單這個問題上，對養(yǎng)老保險(xiǎn)公司在這樣的模型，在現(xiàn)行法規(guī)下它都面對這樣的困擾。這種積極的探索和創(chuàng)新需要相關(guān)的配套政策及時的跟上。
對于信托公司來說在現(xiàn)行的金融合法利環(huán)境之下，應(yīng)該是最為規(guī)范的。另外它相應(yīng)的配套制度比較完善，這個配套制度無論是信息披露還是包括會計(jì)核算?，F(xiàn)在銀監(jiān)會對信托公司的會計(jì)核算有非常嚴(yán)格的規(guī)定，我們現(xiàn)在需要對每一個信托產(chǎn)品需要有單獨(dú)的帳戶、單獨(dú)的會計(jì)和和報(bào)表。我們相信隨著企業(yè)年金事業(yè)的發(fā)展，相應(yīng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)會不斷發(fā)展壯大。從不同的年金角色組合來看，我們現(xiàn)在37個角色里有8家機(jī)構(gòu)同時取得兩個角色。不同的組合有三類，一類是以養(yǎng)老公司為代表的受托人和投資管理人。另外是以銀行和托管組成的組合。另外是以信托和帳戶管理形成的組合。我覺得評價組合模式從服務(wù)來說，我個人判斷標(biāo)準(zhǔn)是兩個。
一個是各類角色中的利益沖突問題，第二，角色組合本身是不是能夠帶來企業(yè)年金運(yùn)行中效率的提高？如果能夠同時滿足這兩個標(biāo)準(zhǔn)，那么這種組合是有它的價值的，是有利于提高我們整個企業(yè)年金運(yùn)行的價值的。從受托和投資管理來說，對養(yǎng)老金保險(xiǎn)公司來說他們需要面臨的挑戰(zhàn)就是如何讓客戶市場信服，如何能夠?yàn)榱似髽I(yè)和員工的最大利益處理受托事物，提高受托產(chǎn)品，把最好投資服務(wù)提供給企業(yè)和員工，我覺得這是養(yǎng)老保險(xiǎn)公司需要接受的挑戰(zhàn)。
從養(yǎng)老金本身這個業(yè)務(wù)來說，托管是對養(yǎng)老金整個財(cái)產(chǎn)的保管，以及對帳戶的監(jiān)督。帳戶管理是涉及到企業(yè)員工帳戶管理的設(shè)立以及權(quán)益的計(jì)帳，以及投資、資產(chǎn)的計(jì)帳，本身這兩者當(dāng)中非常緊密的銜接，應(yīng)該說不是那么明顯的。所以我們覺得這兩個角色本身的銜接對養(yǎng)老金運(yùn)行的效率來說它的作用在這方面并不是非常明顯。我們選擇的是受托和帳戶管理相結(jié)合的服務(wù)。這種服務(wù)從國外來說應(yīng)該是比較成熟的，專業(yè)化的養(yǎng)老金服務(wù)的一個內(nèi)容。他們叫“養(yǎng)老金行政服務(wù)”。
從剛才這兩個標(biāo)準(zhǔn)來說，第一這兩類角色本身利益沖突非常小，因?yàn)樵u價帳戶管理的服務(wù)水準(zhǔn)的最有發(fā)言權(quán)的是企業(yè)員工。第二點(diǎn)，職責(zé)的聯(lián)系非常密切，因?yàn)槭芡腥吮旧硪惨袚?dān)帳戶的建立、繳費(fèi)的分配、待遇審核的確認(rèn)，最后養(yǎng)老金的給付也是由信托單位完成的。帳戶管理只是對個人信息的處理，這兩個角色本身相互交織，這兩個角色的銜接對效率的提高是非常有好處的。另外有利于受托人在給客戶開發(fā)提供年金計(jì)劃產(chǎn)品的時候，個性化的設(shè)計(jì)是非常有幫助的。因?yàn)?，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)實(shí)際上帳戶系統(tǒng)的支持是非常重要的。如果說，需要滿足從企業(yè)這里集團(tuán)層次、企業(yè)層次、以及企業(yè)下面不同的邏輯子計(jì)劃，不同層次的安排需要帳戶系統(tǒng)的支持。
所以，這兩個角色的銜接在給企業(yè)提供服務(wù)效率方面會大大提高。第三個就是效投資者教育與溝通。簡單介紹一下華寶信托年金服務(wù)的內(nèi)容。從我們的使命來說，我們希望華寶信托在養(yǎng)老金專業(yè)的信托管理方面能夠打造中國最好的平臺。因?yàn)檫@個事情現(xiàn)在初在市場起步期，市場需要非常專業(yè)、值得信賴的受托機(jī)構(gòu)，所以我們需要把我們的目標(biāo)設(shè)在這樣的高度，有這樣的目標(biāo)才會有行動，才能達(dá)到結(jié)果。我們希望通過我們的服務(wù)幫助企業(yè)人力資源政策目標(biāo)，提高個人的生活品質(zhì)。我們的理念是“以受益人的利益最大化為各項(xiàng)工作的出發(fā)點(diǎn)?！?nbsp;
舉個簡單的例子，我們在8月份機(jī)構(gòu)都拿到牌照之后大家知道機(jī)構(gòu)之間的探討比較多，這個對信托來說是大家比較愿意看到的，因?yàn)樾磐凶钇惹械男枰柚谄渌袠I(yè)力量提升我們的能力。整個過程周，我們做過一而討論，感覺我們這個問題上必須要以這點(diǎn)為基礎(chǔ)，如果說和這點(diǎn)有沖突，那我們從長遠(yuǎn)的角度必須要做出不同的選擇。所以只有在滿足這個基礎(chǔ)之上我們來做探討和合作。我們確實(shí)希望做這個事情，希望把這個事情做長遠(yuǎn)，希望把這一點(diǎn)，它不僅僅是給客戶看的東西，而確實(shí)是構(gòu)成我們真正的決策的依據(jù)和行為的準(zhǔn)則。
從我們的業(yè)務(wù)模式來說，我們會提供受托和帳戶管理合二為一的綜合服務(wù)。對于一個大型企業(yè)如果把年金計(jì)劃所有角色都分開的話，我們也會提供這種服務(wù)另外，最近勞動部專門針對中小企業(yè)的特殊性正在搞企業(yè)年金方面的研究，華寶基金也在為他們提供一些政策盲從的支持。另外還有一些其他的附屬性服務(wù)。信托，從企業(yè)來說除了年金的計(jì)劃之外實(shí)際上還有長期積累性的員工福利計(jì)劃，那些計(jì)劃沒有專門的法規(guī)規(guī)定它，但是往往都強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，以及相應(yīng)的管理能力，所以信托公司本身完全能夠利用信托平臺的優(yōu)勢，以及服務(wù)能力，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供其他類型的福利計(jì)劃的管理。比如員工持股計(jì)劃，比如其他類型的福利計(jì)劃。對其他的福利計(jì)劃現(xiàn)在毫無疑問信托是唯一合格的管理平臺。
從我們受托這塊來說，我們同樣會建立不同特征的投資組合。為委托人提供不同層次的投資選擇權(quán)，包括在集團(tuán)層面、公司層面、個人層面。投資選擇權(quán)的問題，現(xiàn)階段討論還是有必要性的。因?yàn)槠髽I(yè)繳費(fèi)可以由企業(yè)選擇，但是個人繳費(fèi)部分，往往個人希望愿意有自己的投資選擇權(quán)。因?yàn)橹挥兴约旱倪x擇，自己的角色才能為決策的結(jié)果承擔(dān)后果。另外，我們在投資選擇方面也希望能提供給企業(yè)員工非常方便的渠道，讓他進(jìn)行投資選擇和投資轉(zhuǎn)換。
整個過程中除了依賴托管人之外我們能夠直接對年金的投資運(yùn)作進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，另外我們也可以進(jìn)行估值。
帳戶管理方面：我們可以支持復(fù)雜的帳戶管理，也可以支持企業(yè)多重的年金計(jì)劃的管理，另外也支持集合企業(yè)年金計(jì)劃的管理。最后一點(diǎn)時間跟大家交流一下華寶在做投資管理人的選擇過程中我們的一些想法。因?yàn)檫@個事情我們9月份開始做，同業(yè)對這個事情也有一些議論和不同的看法。我把我們的出發(fā)點(diǎn)和想法跟大家做一個交流。
24號令里為投資管理人限定了一些條件，這兩個是難以量化的。一個是完善的法人治理結(jié)構(gòu)，一個是完善的內(nèi)控制度。我們認(rèn)為投資管理人選擇應(yīng)該具備三個標(biāo)準(zhǔn)，第一首先要以受益人利益最大化為原則；第二要強(qiáng)調(diào)公平對待全體受益人；第三是具備可持續(xù)的投資能力。
我們感覺到最困難的就是如何評估的問題，如何評估一個合理、規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)，如何評估一個良好的內(nèi)控和公共體系。所以我們強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，這樣的一些標(biāo)準(zhǔn)也好，它必須是可以驗(yàn)證的。從治理結(jié)構(gòu)來說（圖）這個圖說明所有基金公司都是一個治理機(jī)構(gòu)，從我們的角度來說這是一個基礎(chǔ)。我們更關(guān)注的是這樣的結(jié)構(gòu)之下，這樣的框架之下，它的真實(shí)運(yùn)行情況如何？所以我們進(jìn)一步調(diào)查，更多的是調(diào)查了這個體系之下，董事會、專業(yè)委員會運(yùn)作的結(jié)果。另外，從督察長的角度來說，他的工作職責(zé)是哪些？我們主要是驗(yàn)證這個治理架構(gòu)是否在有效運(yùn)行，我們的專業(yè)委員會一年中是否開過會，發(fā)現(xiàn)了哪些問題，他們對這些問題是否一直在關(guān)注著？另外他的關(guān)注頻率是怎么樣的？方法是否有效。
第二，對內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理這塊，我們的調(diào)查內(nèi)容側(cè)重于一個是它的體系，另外我們提出管理人從內(nèi)控角度來說他具體的控制點(diǎn)在什么地方？技術(shù)手段是什么？我們需要驗(yàn)證的第一是體系本身是否合理？另外問題發(fā)生之后是否會得到及時的補(bǔ)救。
（演示）這是對投研系和交易的關(guān)注。 我們對投資行為也需要做一些數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析，這是一些基本的出發(fā)點(diǎn)，當(dāng)然還有其他的更復(fù)雜的專業(yè)的東西，最簡單的我們看了一些基金業(yè)績和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的比較。另外同類型的基金它的業(yè)績差異分析，我們主要關(guān)注兩點(diǎn)。一個是投資能力的問題，第二是不是有一些利益輸送的潛在可能？對薪酬和激勵體系我們所關(guān)注的重點(diǎn)，一個是這個體系是否能夠有效的調(diào)動員工的積極性。另外這個激勵體系本身是否優(yōu)負(fù)面的激勵。薪酬和激勵體系它和這個公司所倡導(dǎo)的東西應(yīng)該是一致的。以上就是我整個的報(bào)告，謝謝大家的關(guān)注！
(xintuo摘自《搜狐財(cái)經(jīng)》)